比较直接融资和间接融资

比较直接融资和间接融资：

直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。在这个过程中，金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系。间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。在间接融资中，资金的供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构分别与资金供求双方形成两个各自独立的债权债务关系。对资金的供给方来说，中介机构是债务人；对资金的需求方来说，中介机构是债权人。

之前披露地方负债主要由央行、发改委等属于部门以专题研究报告形式披露，但银监部门未有详细数据。传媒打了多场笔墨官司，不甚了了。然而，本周最权威的数据出台，系审计署审计长向全国人大常委会作年度审计工作报告之中的一部分。即：至2010年底三级地方政府总负债10.72万亿元，其中5.48万亿元是包含2008年在内的历史问题，推测得到5.24万亿元是2009、2010此两年的新增负债。或者说，由于4万亿的新增投资计划，带来了高于4万亿的地方债务，某方面原因是部分条件不够的地方，为了抢4万亿中的蛋糕而强行借债——应付计划地方配套资金。

报告指出2008年以前开工项目还要在之后年份续建——再负债，类推2011年还有续建部分。因此，总负债还会上升。报告指出至去年底，地方政府承诺卖地偿债部分为2.55万亿元，涉及境内近一半省份。由此带来的问题是：一旦抑制房价见成效，土地拍卖价大降，“老少边穷”平台贷会有违约风险。据推算，2011年和2012年地方分别有2.6万亿和1.8万亿元债务到期，带来的问题是承担地方融资平台运作方的商业银行，会有坏账出现。甚至有机构推测出，平台贷带来超过2.5万亿坏账，倘若与10.72万亿负债相比，坏账比例达23%。实在太高，不足为信。不过，问题最终会找到解决办法，特别是直接融资将为地方间接融资解忧。