经过去年下半年市场巨幅波动以及开年以来的大跌,分级基金已经进入弱周期。分级基金工具化的设计,使之在弱市下母基金基础风险高。
金投基金网(http://fund.cngold.org/)1月19日讯,经过去年下半年市场巨幅波动以及开年以来的大跌,分级基金已经进入弱周期。分级基金工具化的设计,使之在弱市下母基金基础风险高。失去高收益的光环后,杠杆份额的下跌时杠杆放大、交易量萎缩、受市场情绪影响大、高成本等弊端将集中暴露。
2016年市场大概率回归常态,分级基金的杠杆份额更适宜做波段操作,不宜集中重仓持有。
分级基金稀缺性主要在于提供了便利的场内杠杆工具,而杠杆受追捧的时代随着牛市的远去正在消散,分级基金杠杆份额的荣光在褪去,风险在凸显。
分级基金有较强的周期发展属性,行情上涨时强劲的赚钱效应推动规模快速扩张,相应行情走弱时亏损放大则导致资金急剧流出,流动性陷入困顿。
经过2015年下半年市场巨幅波动和2016年开年以来的大跌洗礼,分级基金已经进入弱周期。在弱周期,缺乏高收益支撑后,分级B的高风险和高成本被暴露得更加彻底,随之而来的流动性匮乏或将成常态。
工具化设计
母基金基础风险高
2015年上半年,牛市的极速狂奔下诞生了一系列追求高弹性的行业指数分级基金,目前大多数行业指数分级母基金面临着高仓位集中投资、规模过小的问题。
首先,分级基金普遍追求高弹性、高度集中的工具化设计,将使之在弱市下备受高仓位、集中投资的高风险考验。
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