众禄基金研究中心研究报告

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2015-6-9 13:46:14

继上周五沪指成功突破并站上5000点关口之后，今日再度接力向上拓展空间。

继上周五沪指成功突破并站上5000点关口之后，今日再度接力向上拓展空间，一是解冻资金回归市场，对低价、低估值的银行、券商、保险、地产等权重板块进行大扫货，二是市场对中小板和创业板的风险认识进一步加深，资金从创业板流出后寻找安全边际较高的低估值蓝筹板块进行避险，同时，银行业混合所有制改革大幕的拉开让市场对这个行业产生了新的想象空间，资金的逐利性推动了这个板块的快速崛起和冲高，带动了沪指进一步走高。自上周的日策略里，我们提到南京银行的涨停将提升和带动资金进入银行股的信心和意愿，此后，银行板块对资金的吸引力逐步上升，行业个股的股价也在震荡走高，且还经常出现个股出现涨停的现象，这表明市场对价值的重新认识和挖掘正进入一个新的时期。

短期来看，随着券商主动将创业板个股调出两融业务范围之外以及创业板本身较为严重的泡沫化已经透支了业绩和股价，风险积累已越来越高，资金寻求在安全基础之上获得收益的意愿越来越强，这极有可能会推动资金向低估值蓝筹板块流动，低估值蓝筹板块之前的轮番上涨大概率上将会出现，投资者可以适当提高对重仓低估值蓝筹板块基金的持仓，而与工业4.0和互联网+、一带一路、国企改革相关的主题性基金仍具备较高投资价值，均可以继续持有。对于短期市场的判断，我们认为趋势上暂不会发生改变，但局部性和短时性的风险极有可能爆发，不过亦无需过度担忧，波动进一步加大的背景下，仍可以把握震荡机会介入。

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