临近下折的B类基金

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2015-7-8 10:20:23

据统计，在周一大跌后，接近下折分级A类数据在迅速扩围。“上周，假设母基金再跌10%，会触发下折的分级A数目寥寥，不过周一收盘后，这一数据大幅扩容。”兴业证券分析师左大勇表示。

数据显示，一带一路A、申万菱信申银万国传媒行业投资指数分级A、华宝兴业中证医疗指数分级A 、转债优先、传媒A级等17只分级A类产品将在母基金跌幅超10%时触发下折。下折意味着，分级A可以提前兑现此前的高折价率，并且通过重新配对，获得母基金。

而分级A获得下折收益将由其折价率和获配的母基金份额来确定。据静态测算，17只分级A类触发下折的收益最小在3%，最大为14%。

“不过，由于市场宽幅震荡，真实收益率将视市场波动而定。”左大勇表示。

从另外一个层面看，分级A固定收益属性也正在显现。

“目前股市单边上涨结束，回归常态，市场情绪渐趋谨慎，这也促使分级A正在走上价值回归之路。”左大勇表示。

据测算，当前分级A隐含收益率仍在6.5%左右，明显超出普通的中长期高等级信用债。此外，风险偏好下降的过程中，分级A折价仍有修复空间。“而IPO暂停也会释放一些资金配置其他固定收益资产，利好分级A。”张崎补充道。

不过，经历大涨后，分级A也应注意大盘暴涨的可能。

“一旦市场逆转大涨，分级A下折期权价值萎缩，博弈资金也会承受较大风险。”张崎表示。

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