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基金经理的定增市场淘金术

2016年年初,沪深股市大幅震荡。在二级市场难觅交易机会之时,公私募基金经理纷纷将目光投向上市公司定增这一“一级半市场”。

金投基金网(http://fund.cngold.org/)1月15日讯,数据显示,2006年至2015年间发行定向增发项目,一年期定增投资平均项目收益为85.49%,在上述任何年份发行的三年期定增项目均获得了正收益,持有期平均收益高达183.76%.

2016年年初,沪深股市大幅震荡。在二级市场难觅交易机会之时,公私募基金经理纷纷将目光投向上市公司定增这一“一级半市场”。

不过,在公私募纷纷掘金定增市场之际,也有不少业内人士提醒,掘金定增市场并不是一件容易的事情,稍有不慎也会遭遇定增陷阱。如何甄选那些折价合理,同时基本面扎实、成长性可确定的行业和公司,其实大有学问。

一年期定增平均收益逾八成

“定增发行折价优势明显,且公司成长性和盈利能力易快速提升,短期内能激活二级市场,中长期抵御市场波动能力更强,无论二级市场如何波动,定增项目总体收益率可观。”九泰基金定增基金基金经理刘开运告诉记者。

在刘开运看来,公募定增产品为投资者提供了一条灵活参与定向增发市场的通道,以定向增发的形式打折买入优质个股,分享折价收益、股市系统性收益和上市公司快速发展的成果。

当下股市风险莫测时,上市公司定增折价的特点,自然也成为基金经理规避二级市场波动的避险利器。据刘开运介绍,2006至2015年间发行的定增项目,一年持有期平均收益80.6%,三年持有期平均收益181.5%。

无独有偶,截至2015年12月31日,另一家专注定增的财通基金2013年以来成功中标307个定增项目,累计参与金额860亿元,其中已解禁的135个项目平均收益率75%,成功中标的定增项目数量、定增规模、盈利水平均位列全市场前列。

谈及缘何涉足定增业务,财通基金相关负责人告诉记者,该公司与投行和上市公司始终保持密切沟通,持续跟踪优质定增标的,能够在第一时间根据市场公开信息整合各定增标的深度资讯,与客户共享信息,他们的目标是打造国内最具影响力的定增平台。

由于发行条件低、审核流程快,定向增发已成为上市公司再融资的主要方式——2015年,IPO融资1578.29亿元,同期定向增发融资金额达到12174.20亿元,为IPO融资金额的7.7倍,2016年全年预计将会有超过1000家上市公司实施定增,预计募资金额将超过1.5万亿元。

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