A股企稳 建议两会前不要大幅卖出

金投基金网（http://fund.cngold.org/）1月20日讯，在经历了2015年的大起大落之后，中国股市开年至今已经暴跌近20%，大部分个股已回归甚至跌破净资产。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平在某券商电话会议上提示，目前A股逐步回归正常，建议两会前不要大幅卖出。

根据任泽平的观点，随着近期的暴跌，A股的估值已经接近历史最低水平。但在“调结构”和“保增长”的核心矛盾没有解决之前，随着改革进入“深水区”，将无法避免地开始触动一些既得利益。就目前而言，监管层似乎还没有找到很好的办法来对冲“供给侧改革”带来的经济冲击和社会冲击。

任泽平预测，在经历了大幅暴跌之后，A股市场确实有可能在短期企稳甚至反弹，但是中期仍要做好过“苦日子”的准备，未来半年更可能是“震荡慢熊”。

年初以来A股的跌幅已近20%，很多股票在两周之内被“腰斩”后在短期内有可能出现技术性的企稳甚至反弹，可以考虑超跌成长股和优质蓝筹股，但手要轻，反弹力度不及去年9月。任泽平称，“目前第二波调整基本结束，但有可能会有第三波汇率的调整，因此尚未成为大底，2016年全年的主基调是休养生息 。”

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全球资产大多出现了“缩水”

近期国内A股市场出现的大幅调整，并不单单是由国内因素造成，而与海外市场的糟糕表现休戚相关。进入2016年，全球资产大多出现了不同程度的缩水，其中标普-8%，纳斯达克-10.36%，日经指数-9.91%，恒生指数-10.9%，德指-11.15%。大宗方面，ICE布伦特原油跌破30美元/桶，创出历史新低；伦铜价格年初至今下跌7.75%，达4325美元/吨。我们认为以上资产价格的下跌，较大程度与“美国加息预期”有关。近期美国就业市场数据持续改善，12月非农就业人口增长29.2万，远远高于预期增长的20万，且每小时工资持续上涨预期着未来潜在的通胀压力增加，由此，市场对于美国在3月中下旬加息的预期升温，以美元计价的大宗，权益类资产价格均出现了不同程度的下跌。